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煤價上漲，煤企盈利改善對設備需求較大，而前一輪行業加設備周期為2007至2012年，產品更新周期一般為5-8年，但行業一直不景氣導致更新推遲，第一輪更新周期已過，目前第二輪的更新周期已經到了設備使用的極限狀態，安全問題頻出，急需更新換代。

一、煤機行業規模下滑，集中度提高

按功能不同，煤炭機械設備（簡稱“煤機”）可以分為勘探設備，采掘設備，洗煤設備，起重運輸，通風設備，安全設備等。狹義的“煤機”主要是指煤炭采掘設備，它主要由“三機一架”構成：掘進機、采煤機、刮板輸送機和液壓支架。

“三機一架”為煤炭綜合采掘設備的核心，占到煤炭機械設備總額的70%。在以三機一架為核心的綜采、綜掘設備中，液壓支架占比約為50%，掘進機和采煤機技術含量高，分別占12%和13%的比重，刮板輸送設備約占10%，其他輔助設備共占15%。

煤機收縮嚴重，集中度逐漸增強。根據新思界產業研究中心的《2017-2022年中國煤炭機械市場供需預測及投資戰略研究報告》數據，我國煤炭機械行業規模從2002年開始經歷了十年的高速增長，到2012年市場規模達到1668億元的頂峰，此后開始逐年下降，到2015年市場規模下滑到1194億元，比2012年下降超過28%，2016 年全年煤機行業規模為984億元左右。

與此同時，我國煤炭機械行業集中度逐年增強，2009年煤機企業50強、10強銷售收入整個行業總銷售收入之比分別為37%、18%，到2015年50強、10強所占比重分別已經上升到75%和45%，市場份額逐漸向龍頭企業集中，未來趨勢可能延續。

煤炭行業去產能，煤機設備機械化率提高。2015年國務院要求加強淘汰煤炭行業落后產能7779萬噸/年，淘汰煤礦1254座，2016年2月國務院發布意見從2016年起用3-5年時間，再退出產能5億噸左右、減量重組5億噸左右煤炭產能，同時3年內原則上停止審批新建煤礦項目等。

嚴格執行之下將淘汰落后產能，主要體現在關閉產能低于30萬噸的小煤礦上，2015年煤機機械化率要求是大型煤礦煤機化率大于95%，中型煤礦煤機化率大于 70%，小型煤礦煤機化率大于55%，其中小型煤礦產量占比約10%左右，產能占比不到15%，隨著小型煤礦的淘汰，煤炭企業的集中度會越來越高，煤機化率也會進一步提高。

二、下游煤炭消費處于高位，煤機更新需求超750億

煤炭消費總量穩定在高位，煤機需求依舊暢通。十二五期間，煤炭行業經歷周期性下滑，煤炭產能嚴重過剩，煤炭行業進入低谷，我國原煤產量和煤炭消費總量略微下滑，但依舊處于高位狀態，2015年原煤產能為37.47億噸，煤炭消費量為 39.65億噸。2016年12月30日，國家發改委公布《煤炭工業發展“十三五”規劃》，以建設安全、高效、綠色、集約的現代煤炭工業體系為發展方向，提出到2020年，煤炭產量達到39億噸，煤炭消費量達41億噸，比2015年分別上漲4.08%和3.4%，因此未來幾年煤機需求也會保持相對穩定。

根據新思界產業研究分析師預計，每年煤機設備更新為750億到1200億之間。我國煤炭產量變化不大，假設煤炭年均產量為36億噸左右，按照煤炭綜采設備投資50-80元/噸計算，維持每年36億噸煤炭產量所需要的綜采設備規模為1800億-2880億之間。而2012年之后綜采設備占煤機比重逐漸下滑，2015年下滑至30%左右，按照30%比例來算煤機需求約為6000億-9600億，按照設備8年更新周期算每年煤機設備更新需求在 750億-1200億之間。

三、煤機設備進入更新周期，2017年有望爆發

2007-2012為年設備投入增加，煤機生命周期為5-8年，第一輪更新周期已過，延遲更新到第二輪周期。2007年國家發改委印發《煤炭工業發展“十一五”規劃》，提出煤炭行業要依靠科技，保障安全。從2007年至2012年煤炭行業設備投資逐年增加，到2012年煤炭設備投資規模達到1668億元的頂峰。而煤炭機械設備中液壓支架和采煤機的生命周期均為5-8年，采煤機滾筒的生命周期大約為三個月，刮板輸送機過煤能力大約500萬噸，綜合來看煤機設備的生命周期約為5-8年，已經進入設備更新周期。