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      煤機需求與煤企 FAI 同步。從國家統計局的數據來看，煤炭開采和洗選業固定值產投資按投資內容主要分為三大類：建筑安裝工程、設備工器具購置和其他費用。其中設備工器具購置占比基本維持在 30%-35%之間，近幾年有下降趨勢，15 年占比下降到 29.8%。而建筑安裝工程的占比有上升趨勢，15 年占比上升至 62.38%，兩者的占比差距在擴大。由于建安和設備占比基本穩定，可以認為設備采購和固定資產投資基本同步。

       煤炭開采和洗選業固定值產投資的設備投資中既包含煤炭開采中相關裝備，也包含發電設備等其他與煤炭開采無關的設備，兩者占比相當，但是煤炭開采設備的波動性比煤企 FAI 更大一些。由于目前煤機行業協會不再披露數據，從官方口徑來看，16 年的煤企 FAI相比 12 年下滑 43%，而根據煤機上市公司數據來看，整個行業下滑幅度應該超過 70%。

      一般來說，煤機的需求主要來自三個方面：一是煤炭需求增加帶來的對煤機的新增和改造需求；二是煤礦企業的機械化率的提高；三是煤機的更新需求。

       1、煤機需求：煤礦結構調整對沖總量影響

       2016 年 2 月份，國務院發布了《關于煤炭行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》，從 2016 年開始，用 3 至 5 年的時間，退出產能 5 億噸左右、減量重組 5 億噸左右煤炭產能，同時 3 年內原則上停止審批新建煤礦項目等。

       淘汰落后產能主要體現在關閉產能低于 30 萬噸的小煤礦上（基本采用炮采的方式），退出過剩產能主要是讓非機械化開采的煤礦退出，而這些產能對煤機的需求基本可以忽略不計。16 年沒有新增產能，同時預計淘汰落后產能的規模接近 3 億噸。

      2 、煤機需求：煤炭清潔高效利用帶來新增需求

      資源稟賦導致煤炭作為我國能源的消費主體地位長期不變，“十三五”期間煤炭工業仍然具發展空間。根據《能源發展“十三五”規劃》，從消費總量上看，煤炭將由 2015年的 39.65 億噸上升2020 年的41億噸；從消費結構上看，煤炭消費占比將由64%降低到58%以下。煤炭消費占比將會持續下降，但一次能源消費霸主地位不變。

       截至 2015 年，我國煤炭已探明儲量占全球的 12.84%，煤炭消費量更是占全球的 50%。我國的“富煤、少油、貧氣”的資源稟賦，疊加 13 億人口的巨大能源需求，以及我國經濟處于發展期和能源消耗高峰期的現狀，決定了我國仍將長期將煤炭作為一次能源消費的主導能源。

       “ 資源結構+ 能源安全”決定煤炭清潔高效利用成為重要的發展路徑， 煤炭高效清潔利用也提供了煤炭消費新的需求。